9月26日，途虎养车（9690.HK）在港交所挂牌上市，京东旗下的京东养车给友商送上了一份算不上友爱的大礼。

当日，京东集团副总裁、京东批发汽车事业部总裁缪钦在朋友圈对途虎养车的上市发文祝愿，同时暗示所有京东养车“震虎价”商品都要比友商低5％。这意味着京东养车针对途虎创议的价格战也将继续进级。

南方工业大学汽车家当立异研讨中央研究员张翔在接收《中国经营报》记者采访时暗示：“这场由京东养车掀起的价格战主要看京东能打多久，如果是短时间的价格战，途虎养车或者会不予剖析；但如果是长时间的价格战，途虎养车大概也需求作出响应的调解以应答京东养车的挑衅。”

途虎养车弯曲勉强上市

9月26日， 途虎养车登岸港交所，发行价为28港元，募资净额为10.81亿港元。按发行价来计较，途虎养车的市值逾240亿港元，成为自力汽车售后办事市场首家港股上市公司。此中，腾讯、嘉实多、零跑汽车、国轩高科、上海紫竹高新区五家机构是基石投资人。

途虎养车和京东养车都是海内线上线下一体化汽车办事平台之一，途虎算得上行业的先行者。地下材料表现，途虎养车于2011年缔造，以轮胎贩卖营业发迹，并慢慢拓展至汽车后市场各环节。主营营业包孕轮胎、机油、汽车颐养、汽车美容、车品等，为用户供应线上预定与线下装置一体的汽车后市场办事。

企查查表现，2013~2021年途虎养车共完成为了10轮融资，融资总金额超90亿元，投资方包孕腾讯、红杉资源、中金启元、愉悦资源、高盛等无名投资机构。

从2022年开端途虎养车打击资源市场，但上市之路其实不平整。1月，途虎养车正式递交港交所上市聆讯请求，半年后未经由过程聆讯招股书生效；同年8月，途虎养车再度递表港交所，异样未能经由过程；2023年3月，途虎养车第三次向港交所递表，8月23日经由过程聆讯，9月26日正式挂牌。

关于途虎养车的上市，缪钦在朋友圈对途虎养车的上市发文祝愿，但同时送上了一份不客气的礼品——即所有京东养车“震虎价”商品都要比途虎养车低5％。

这个时间的价格战是途虎养车但愿看到的吗？从招股书中能够看到，2019~2022年，途虎养车始终处于盈余状况。往年上半年，途虎养车才刚完成扭亏。2019年至2022年，途虎养车分手完成营收70.4亿元、87.53亿元、117.24亿元和54.68亿元；同期盈余金额分别为34.28亿元、39.28亿元、58.45亿元和21.38亿元，4年累计盈余跨越150亿元。截至2023年6月30日止6个月，途虎养车录得总收入65亿元，毛利16亿元，分手同比增进19.3％及58.3％。同期，途虎养车录得经调解净利润（非国际财政呈报原则计量）2.14亿元，而2022年同期经调解净亏损（非国际财政呈报原则计量）为4.14亿元。

网经社电子商务研讨中央网络批发部主任、高等分析师莫岱青暗示，途虎养车此前4年处于盈余状况，往年上半年完成扭亏为盈，可看做一个好的旌旗灯号。途虎养车上市也是为了可以或许确保其资金链平安。

“实在从某种程度上而言，途虎养车做的是家当电商，其定位于汽车养护。但这内里涉及到的问题是产业链真实过长，并且连贯的每一个行业实在都没有构成比较好的家当电商生态链，而且连贯的每一个行业红利模式实在是太繁多了，比方赚差价。”网经社电子商务研讨中央特约研究员陈虎东暗示。

好不轻易完成红利的途虎养车，却接到了京东养车奉上的战书。招股书表现，2019年至2022年，途虎养车的毛利率逐步进步，分别为7.4％、12.3％、16.0％和19.7％。2023年第一季度途虎养车毛利率上升到24.2％的高点。

但张翔对记者指出，途虎养车假如到场京东养车升级版价格战，有大概会把毛利率、净利率拉低。

京东养车价格战进级

依据灼识征询呈报，于2022年，中国汽车办事市场（包括汽车培修及颐养、汽车干净及汽车美容以及需装置配件）范围已达人民币1.2万亿元，预期2023~2027年将以9％的复合年增长率增进，于2027年达到人民币1.9万亿元。

从市场合作款式来看，途虎养车从2011开端缔造，敏捷成为汽车后市场行业的领头羊。面临伟大的市场，互联网巨子们也抑制不住扩张的措施，2017年，京东发布进军汽车售后办事市场；2018年，天猫养车发布进军汽车颐养，纷纭将用户在汽车后市场的需要从线上延伸到线下的培修、颐养等办事。

在线下门店畛域，途虎养车有途虎工场店和分工门店两种，此中截至2023年3月31日，途虎工场店包孕160家自营门店和4610家加盟店；分工门店有19624家。另外，途虎养车暗示，截至2023年3月，89.4％的途虎养车加盟工厂店曾经完成红利。 另外，途虎养车领有超1亿注册用户；已往12个月累计生意业务用户数目超1800万。

但随着京东养车和天猫养车在线下的扩张，对途虎养车的线下门店数目产生了必定的影响。尽管京东养车和天猫养车未吐露今朝的线下门店数目，但依据途虎养车2022年1月递交的招股书，彼时，领有的途虎工场店为3300家，分工门店跨越33000家。比照今朝的数据能够看到，尽管途虎工场店增加了1470家，但分工门店减少了13300多家。

9月15日，京东养车打出价格战，推出“震虎价”，很明显是间接向途虎“宣战”，而且汽车培修颐养商品包括轮胎、颐养、配件、蓄电池等多个品类，且浩繁产物都是途虎养车平台售卖的同款大牌，但相比而言价钱更低，以至间接打5折。

“京东养车和途虎养车都是汽车后市场畛域首要合作敌手，京东养车价格战的举措是为了供应更具竞争力的价钱和办事，以吸收更多消费者抉择京东养车的产物和办事。”IPG中国区首席经济学家柏文喜对记者暗示。

京东批发汽车事业部副总裁、养车全渠道业务部总经理陈海峰近日在接收媒体采访时对“震虎价”举行解读。他暗示，今朝海内消费者在举行汽车培修颐养时面对“花大钱却没办好事”等浩繁痛点，京东养车推出“震虎价”不是要经由过程“价格战”侵扰行业，而是经由过程优选大牌廉价商品餍足用户需要，同时“倒逼”行业以用户需要为起点完成转型进级。

在京东养车看来，一方面廉价是推进行业回归失常价钱，这是餍足消费者需要的需要前提，也是市场充沛合作的失常表现；另外一方面，汽车后市场进入变更期，新事物必然会和往事物发生抵触，廉价合作是必经之路。

汽车后市场畛域，复购率是一个护城河吗？途虎养车在招股书中暗示，因为从产物推销、库存治理、履约管理到办事提供，特地打造的数字化行业解决计划能够优化全部供应链和办事链的每个关头环节，使客户对平台发生高忠诚度。截至2022年3月，途虎养车的复购率为62.3％。

但张翔却对记者指出：“汽车后市场消费者的忠诚度实在没有那末高，只需有更廉价的处所，车主就可能产生迁徙。”柏文喜也觉得消费者会抉择更经济实惠的产物。

从资金气力来看，背靠京东集团的京东养车，显然资金气力加倍雄厚，上市尽管能给途虎养车带来更多的血液，但假如价格战继续举行上来，方才扭亏的途虎养车大概又会交出一份不太好的财政报表。

途虎养车上市当日，京东养车暗示所有“震虎价”商品都要比友商低5％，将市场合作再度进级，京东养车的这步棋或者也会打乱途虎养车的节拍。

“今朝的合作中，烧钱的京东养车是防御方，由于京东养车市场占有率较途虎养车低，途虎养车则处于守方。后续的合作大概主要看京东能打多久，如果是短时间的价格战，途虎养车或者会不予剖析；但如果是长时间的价格战，途虎养车大概也需求作出响应的调解以应答京东养车的挑衅。”张翔对记者说道。

但柏文喜也对记者指出，过度的市场合作会让消费者失掉实惠，同时行业获得前进。但过低的价格战则会让行业进入恶性合作状况，挤压行业利润空间，而且大概下降全部行业的办事品质。